Fundamentální analýza
Provozní páka
Operating Leverage
Citlivost provozního zisku na změny tržeb způsobená strukturou fixních a variabilních nákladů.
Jednoduše řečeno
Když má firma vysoké fixní náklady, další růst tržeb může zvyšovat zisk rychleji než samotné tržby.
Praktický význam
Pozitivní operating leverage se projevuje růstem provozní marže při růstu tržeb. Při poklesu tržeb ale stejný mechanismus může fungovat opačně.
Vzorec
DOL ≈ % změna provozního zisku / % změna tržebPříklad
Tržby vzrostou o 10 %, ale provozní zisk o 25 %. Firma vykazuje výraznou provozní páku.
Podrobněji
Míra provozní páky závisí na podílu fixních nákladů a příspěvkové marži. Asset-light software a kapitálově náročná infrastruktura mohou mít velmi odlišný profil.
Na co si dát pozor
Operating leverage zvyšuje potenciál růstu zisku i citlivost na pokles tržeb.