Výplatní poměr
Payout Ratio
Procento zisku, které firma vyplácí jako dividenu. Ukazuje udržitelnost dividendy.
Jednoduše řečeno
Payout ratio říká, kolik procent zisku firma dává na dividendi. Pokud je payout ratio 50 %, firma dává polovinu zisku na dividendi a polovinu reinvestuje.
Praktický význam
Nízký payout ratio (30–50 %) znamená, že firma má prostor zvyšovat dividendi i v krizi. Vysoký payout ratio (>80 %) je rizikový — pokud zisk klesne, firma musí dividendi snížit. Payout ratio nad 100 % znamená, že firma platí víc, než vydělá — není udržitelné.
Vzorec
Payout Ratio = Dividenda / Čistý zisk × 100 (%)Příklad
Firma vyplácí 50 Kč na akcii, EPS 100 Kč. Payout ratio = 50 / 100 = 50 %.
Podrobněji
Payout ratio = Dividenda / Čistý zisk. Lze počítat i na akcii: DPS / EPS. Některé firmy mají dočasně vysoký payout (cyklické firmy na dně), ale dlouhodobě nad 80 % je rizikový. U REITů je vysoký payout normální (90 %+).
Na co si dát pozor
Payout ratio nad 100 % není udržitelný. Firma platí víc, než vydělá — dříve nebo později musí dividendi snížit.