Nike překonal odhad zisku, ale tržby zklamaly. Turnaround zůstává pod tlakem

Nike překonal odhad zisku, ale tržby dál klesají

Nike zveřejnil smíšené výsledky za fiskální první čtvrtletí. Zisk na akcii překonal očekávání analytiků, slabší tržby a opatrný výhled ale ukázaly, že návrat firmy k růstu bude ještě nějakou dobu trvat.

Společnost vykázala upravený zisk 0,48 USD na akcii, zatímco analytici očekávali 0,44 USD.

Tržby dosáhly 11,21 miliardy USD, což bylo méně než očekávaných 11,35 miliardy USD. V konstantních měnách meziročně klesly o 5 %.

Slabost byla rozložená napříč regiony

Pokles tržeb nebyl omezen pouze na jednu část podnikání.

Slabší výsledky vykázaly zejména:

• Greater China
• EMEA
• Nike Direct

Tržby v kanálu Nike Direct klesly o 8 %, což dál potvrzuje problémy v přímém prodeji spotřebitelům.

Právě obnova růstu v Číně a DTC segmentu patří mezi hlavní úkoly nového vedení pod CEO Elliottem Hillem.

Marže se zlepšily

Hrubá marže vzrostla o 60 bazických bodů na 42,8 %.

Pomohly především:

• nižší skladovací náklady
• levnější logistika
• lepší provozní efektivita

Zlepšení marže je pozitivní, ale zatím nedokáže vykompenzovat slabší vývoj tržeb.

Výhled zůstává slabý

Nike očekává, že tržby ve fiskálním roce 2027 klesnou vysokým jednociferným tempem.

Upravený zisk na akcii firma očekává v rozmezí:

1,15 až 1,35 USD

Tento výhled nezahrnuje přibližně 0,15 USD na akcii restrukturalizačních nákladů.

Pro investory je tak důležité, že firma stále nepočítá s návratem k růstu v nejbližším období.

Další restrukturalizace má přinést miliardové úspory

Nike zároveň spouští nový provozní model Pace, který má do fiskálního roku 2031 přinést přibližně:

2,5 miliardy USD kumulovaných úspor

Plán zahrnuje:

• modernizaci dodavatelského řetězce
• nový kampus v Indii
• reorganizaci firmy do tří geografických regionů

Nike ale zároveň očekává přibližně 1 miliardu USD nákladů na restrukturalizaci, z toho asi 300 milionů USD už ve fiskálním roce 2027.

Co sleduje vedení

CEO Elliott Hill uvedl, že strategie Sport Offense přináší pokrok v části výkonnostního sportovního byznysu.

Firma ale stále vidí prostor ke zlepšení v:

• Sportswear
• Jordan Brand
• Greater China

To jsou oblasti, které budou pro další vývoj Nike zásadní.

Co je na výsledcích nejdůležitější

Samotné překonání odhadu EPS není hlavní zprávou.

Pro investory je podstatnější, zda Nike dokáže:

• stabilizovat tržby
• obnovit růst v Číně
• zlepšit Nike Direct
• vrátit Sportswear a Jordan Brand k lepší výkonnosti
• zvyšovat ziskovost i jinak než pouze úsporami

Nike už dnes těží z lepší nákladové disciplíny. Pro dlouhodobější obrat ale bude potřeba především návrat růstu tržeb.