PEG poměr
Price/Earnings to Growth
P/E dělené očekávaným růstem zisků. Bere v úvahu nejen ocenění, ale i růst.
Jednoduše řečeno
PEG upravuje P/E o růst. Pokud má firma P/E 20 a roste zisky 20 % ročně, PEG = 1. PEG pod 1 znamená, že firma je možná podhodnocená vzhledem ke svému růstu.
Praktický význam
PEG pomáhá porovnávat firmy s různým tempem růstu. Rostoucí firma s P/E 30 může být levnější než pomalu rostoucí firma s P/E 15, pokud roste mnohem rychleji. PEG pod 1 se tradičně považuje za podhodnocený.
Vzorec
PEG = P/E / Očekávaný růst EPS (%)Příklad
Firma má P/E 20 a očekávaný růst EPS 15 % ročně. PEG = 20 / 15 ≈ 1,33.
Podrobněji
PEG závisí na odhadu růstu, který je nejistý. Růst se obvykle bere za následujících 5 let z odhadů analytiků. PEG předpokládá lineární vztah mezi P/E a růstem, což je zjednodušení. U firem s velmi vysokým růstem PEG podhodnocuje riziko, že růst se nezdaří.
Na co si dát pozor
PEG je jen tak spolehlivý jako odhad růstu. Pokud růst nedosáhne očekávání, PEG byl zavádějící. Vždy zvaž realistickost odhadu růstu.