Dluhopisy a sazby

Durace

Duration

Míra citlivosti ceny dluhopisu na změnu úrokových sazeb.

Jednoduše řečeno

Vyšší durace znamená, že cena dluhopisu reaguje výrazněji na změnu sazeb.

Durace pomáhá investorovi odhadnout úrokové riziko dluhopisového portfolia nebo ETF.

Přibližně: změna ceny % ≈ −durace × změna výnosu

Durace 7 znamená, že růst výnosu o 1 procentní bod může přibližně snížit cenu o 7 %.

Modifikovaná durace přibližuje procentní změnu ceny při změně výnosu o jeden procentní bod za předpokladu malého posunu sazeb.

Jde o aproximaci; při větších pohybech sazeb hraje roli také konvexita.