Poměr ceny k tržbám
Price to Sales
Poměr tržní kapitalizace k ročním tržbám. Ukazuje, kolik investor platí za 1 Kč tržeb.
Jednoduše řečeno
P/S říká, kolikrát je firma dražší než její roční tržby. Na rozdíl od P/E funguje i u firem, které nejsou ziskové, protože tržby jsou vždy kladné (pokud firma prodává).
Praktický význam
P/S se používá pro porovnání firem v rané fázi růstu, které ještě nejsou ziskové. Nižší P/S znamená, že firma generuje více tržeb na jednotku ocenění. P/S ale neříká nic o ziskovosti — firma s nízkým P/S může mít vysoké ztráty.
Vzorec
P/S = Tržní kapitalizace / Roční tržbyPříklad
Firma má tržní kapitalizaci 100 mld. Kč a roční tržby 20 mld. Kč. P/S = 100 / 20 = 5.
Podrobněji
P/S ignoruje ziskovost. Dvě firmy se stejným P/S mohou mít velmi odlišné marže. Proto P/S dává smysl hlavně při porovnání firem s podobnou ziskovostí. P/S je užitečný u start-upů a firem v transition, kde P/E není dostupné kvůli zápornému zisku.
Na co si dát pozor
P/S neříká nic o ziskovosti. Firma s P/S 1 může být ztrátová a firma s P/S 10 vysoce zisková. Vždy kombinuj s maržemi.