ValuaceCAPM
CAPM
Capital Asset Pricing Model
Model odhadu očekávaného výnosu akcie podle bezrizikové sazby, beta a tržní rizikové prémie.
Jednoduše řečeno
CAPM se snaží odhadnout, jaký výnos by měl investor požadovat za riziko držení konkrétní akcie.
Praktický význam
CAPM se často používá při výpočtu nákladů vlastního kapitálu a následně WACC v DCF valuaci.
Vzorec
Očekávaný výnos = bezriziková sazba + beta × tržní riziková prémiePříklad
Při bezrizikové sazbě 4 %, beta 1,2 a tržní prémii 5 % vychází očekávaný výnos 10 %.
Podrobněji
Model předpokládá lineární vztah mezi systematickým rizikem měřeným beta a očekávaným výnosem. V praxi má řadu zjednodušujících předpokladů.
Na co si dát pozor
Výsledek je citlivý na volbu bezrizikové sazby, beta a tržní rizikové prémie.