Podniková hodnota
Enterprise Value
Celková hodnota firmy včetně dluhu a hotovosti. Lepší míra hodnoty než tržní kapitalizace.
Jednoduše řečeno
EV je celková hodnota firmy, jak by ji viděl kupce — nejen akcie, ale i dluh, který by převzal, mínus hotovost, kterou by získal. Je to 'reálná cena' firmy.
Praktický význam
EV se používá v EV/EBITDA a dalších multiplikátorech. Na rozdíl od tržní kap. zohledňuje dluh a hotovost, takže je srovnatelnější mezi firmami s různou kapitálovou strukturou. Firma s nízkým dluhem a hodně hotovosti má EV nižší než tržní kap.
Vzorec
EV = Tržní kap. + Dluh - HotovostPříklad
Tržní kap. 100 mld., dluh 30 mld., hotovost 10 mld. EV = 100 + 30 - 10 = 120 mld. Kč.
Podrobněji
EV = Tržní kap. + Celkový dluh - Hotovost + Menšinové podíly + Preferované akcie. EV představuje teoretickou cenu, kterou by kupec zaplatil za celou firmu — koupí akcie (tržní kap.) a převzme dluh, ale získá hotovost. Proto je EV lepší pro M&A a porovnávání firem.
Na co si dát pozor
EV je jen tak dobrý, jak dobré jsou údaje o dluhu a hotovosti. Vždy zkontroluj, zda jde o celkový dluh nebo jen dlouhodobý.