Marže bezpečnosti
Margin of Safety
Rozdíl mezi vnitřní hodnotou a tržní cenou. Rezerva proti chybě v odhadu.
Jednoduše řečeno
Marže bezpečnosti je rezerva — kupuješ akcii pod její vnitřní hodnotou. Pokud odhadneš vnitřní hodnotu 1 000 Kč a kupuješ za 700 Kč, marže bezpečnosti je 30 %. Chrání tě, pokud se odhad mýlí.
Praktický význam
Marže bezpečnosti je klíčový princip value investování (Benjamin Graham). Kupuješ s rezervou — i když se odhad mýlí, máš prostor. Čím větší marže, tím bezpečnější investice. Typicky se hledá 20–50 % marže.
Vzorec
Marže bezpečnosti = (Vnitřní hodnota - Tržní cena) / Vnitřní hodnota × 100 (%)Příklad
Vnitřní hodnota 1 000 Kč, tržní cena 700 Kč. Marže = (1 000 - 700) / 1 000 = 30 %.
Podrobněji
Marže bezpečnosti = (Vnitřní hodnota - Tržní cena) / Vnitřní hodnota. Value investoři (Graham, Buffett) vyžadují 25–50 % marži. Vyšší marže u nejistých firem, nižší u stabilních. Bez marže bezpečnosti je investice spekulation.
Na co si dát pozor
Marže bezpečnosti chrání proti chybě v odhadu — ale ne proti trvalému poklesu hodnoty. Pokud se fundamenty zhorší, marže nemusí stačit.