Návratnost vlastního kapitálu
Return on Equity
Čistý zisk dělený vlastním kapitálem. Ukazuje, kolik procent zisku firma generuje z peněz akcionářů.
Jednoduše řečeno
ROE říká, kolik procent zisku firma vydělala na penězích, které do ní vložili akcionáři. Pokud je ROE 15 %, firma vygenerovala 15 Kč na každých 100 Kč vlastního kapitálu.
Praktický význam
Vysoký ROE znamená, že firma efektivně využívá peníze akcionářů. Stabilně vysoký ROE (15 %+) je znakem kvalitní firmy. Pozor: ROE se dá uměle zvýšit dluhem — více dluhu znamená menší vlastní kapitál a vyšší ROE při stejném zisku.
Vzorec
ROE = Čistý zisk / Vlastní kapitál × 100 (%)Příklad
Čistý zisk 15 mld. Kč, vlastní kapitál 100 mld. ROE = 15 / 100 = 15 %.
Podrobněji
ROE = Čistý zisk / Vlastní kapitál. Lze rozložit pomocí DuPont analýzy: ROE = Čistá marže × Oběh aktiv × Finanční páka. To ukazuje, zda ROE pochází z marže, efektivity nebo páky. ROE uměle zvýšený dluhem je rizikový — v krizi dluh zvyšuje ztrátu. Proto kombinuj s ROIC a D/E.
Na co si dát pozor
ROE uměle zvyšuje dluh. Vždy kombinuj s ROIC a D/E — firma s vysokým ROE, ale i vysokým dluhem, je riziková.